Кредитная карта Тинькофф "ALL GAMES" RU CPL









Консул


Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это форма коллективных инвестиций. Денежные средства граждан и юридических лиц объединяются и передаются в доверительное управление управляющей компании с целью получения прибыли.

Паевые инвестиционные фонды позволяют частным инвесторам передавать свои деньги в управление профессионалам. При этом средства инвесторов «складываются» в единый портфель и им распоряжается управляющая компания. Инвесторов, купивших доли в ПИФе, называют пайщиками, а сами доли – паями. Собственниками средств фонда являются пайщики, а не управляющая компания.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) дают возможность частным инвесторам (пайщикам), которые не имеют специальных навыков для самостоятельной работы на фондовом рынке, вкладывать свои денежные средства в ценные бумаги различных компаний.

ПИФ - это фонд (общий котел), который собирается инвесторами (пайщиками) вскладчину (поэтому паевой) и передается управляющей компании, чтобы она инвестировала эти средства (поэтому фонд - инвестиционный) в наиболее привлекательные с ее точки зрения активы с целью получения дохода для своих инвесторов.

ПИФ не является юридическим лицом. Юридическим лицом является управляющая компания. Это сделано для того, чтобы избежать двойного налогообложения. Паевые инвестиционные фонды не платят налог на прибыль, а налогообложению подлежит только доход, полученный владельцами паев при их реализации, который определяется как разница в цене пая при покупке и погашении.

Основной документ, регламентирующий деятельность ПИФа – это правила паевого инвестиционного фонда. В них отражены условия договора доверительного управления между пайщиками и управляющей компанией.

Создать ПИФ и управлять им имеет право управляющая компания, которая получила лицензию на управление имуществом паевых инвестиционных фондов в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. ФКЦБ – это государственный орган, который регулирует рынок ценных бумаг в целом и паевые инвестиционные фонды в частности, как одного из участников этого рынка. Управляющая компания может создавать любое количество ПИФов.

После получения лицензии управляющая компания должна заключить договоры со специализированным депозитарием, специализированным регистратором, аудитором, независимым оценщиком. Она также должна зарегистрировать в ФКЦБ «Правила паевого инвестиционного фонда» и «Проспект эмиссии инвестиционных паев». После этого, не позднее чем через 180 дней, управляющая компания может начинать первичное размещение инвестиционных паев. Если она не смогла собрать необходимую минимальную сумму в фонд, то фонд ликвидируется. Инвесторам возвращаются их деньги. Все расходы по сбору стартового капитала фонда покрывает управляющая компания из собственных средств.

ФКЦБ России установила государственный контроль за деятельностью паевых инвестиционных фондов. Была разработана схема работы, исключающая злоупотребления при управлении активами фонда, согласно которой управление и хранение активов осуществляется разными компаниями. Осуществляется также многосторонний перекрестный контроль организаций, которые отвечают за деятельность ПИФов. Предъявляются очень высокие требования к раскрытию информации, необходимой инвесторам для принятия грамотного решения. Работает современная система отчетности. Благодаря грамотной организации работы паевых инвестиционных фондов с самого начала не было ни одного случая обмана инвесторов и мошенничества.

Неиспользованные для покупки ценных бумаг деньги хранятся на специальном расчетном счете ПИФа в банке и на специальном счете ПИФа у брокера, который и осуществляет биржевую торговлю по указаниям управляющей компании. Ни управляющая компания, ни депозитарий, ни брокер, ни на минуту не становятся владельцами собранных в ПИФ средств и купленных на них ценных бумаг. Они работают за процент от общей стоимости всего ПИФа. Управляющая компания только вкладывает средства ПИФа в ценные бумаги, а депозитарий только хранит и учитывает их.

Принимая деньги в доверительное управление, управляющая компания берет на себя обязательство выкупить паи по требованию инвестора, но не гарантирует доход. Результаты деятельности управляющей компании в прошлом не гарантируют доходность фонда в будущем. Когда вы вкладываете деньги в ПИФ, рыночный риск ложится на вас. Прибыль или убыток от торговли ценными бумагами на бирже получают пайщики, а управляющая компания получает за свою работу небольшой процент (как правило, в районе 3 – 4 % в год) от суммы всех средств в паевом инвестиционном фонде.

Инвестиционный пай

Когда вы вкладываете деньги в ПИФ, вы покупаете паи (доли) этого фонда. Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления.

Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Cовокупная денежная оценка ПИФа называется стоимостью чистых активов (СЧА) этого фонда. ПИФ делится на паи и цена одного пая равна СЧА поделенной на количество паев. Цена пая меняется только тогда, когда меняется цена акций и облигаций, входящих в ПИФ. Пай не имеет привычных видов дохода, присущих остальным ценным бумагам (процентов или дивидендов). Количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом.

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой. Выпуск производных от инвестиционных паев ценных бумаг не допускается. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального паевых инвестиционных фондов, не ограничивается.

ВИДЫ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

ПИФы разделяются на несколько видов по двум критериям:
- по направлениям инвестирования,
- по доступности.

По направлениям инвестирования ПИФы подразделяют на следующие виды: денежного рынка, облигаций, акций, смешанных инвестиций, индексные, фондов, отраслевые, венчурные, прямых инвестиций, ипотечные, кредитные, хеджевые, недвижимости, рентные, товарного рынка.

ПИФы денежного рынка вкладывают средства главным образом в государственные облигации, корпоративные облигации, банковские депозиты и иностранную валюту. В состав их активов не могут входить акции, а стоимость облигаций и других долговых инструментов (за исключением государственных ценных бумаг) не должна превышать 30% стоимости активов таких фондов. Доходность таких паевых инвестиционных фондов невелика, зато они обладают большей ликвидностью, чем депозиты,

Паевые инвестиционные фонды облигаций вкладывают средства преимущественно в облигации и иные долговые инструменты российских и иностранных эмитентов. В их портфеле стоимость облигаций и долговых инструментов должна составлять не менее 50% стоимости активов, а стоимость акций и конвертируемых в акции облигаций не может превышать 20% стоимости активов фондов. Вложения в облигации наименее рискованные, хотя и они могут быть убыточными, просто вероятность убытка очень низка. Обязательный спутник низкого риска - низкая доходность. Доходность в ПИФах облигаций примерно такая же, как у банковских депозитов, 8-12%,

ПИФы акций инвестируют средства вкладчиков по преимуществу в акции, и поэтому данный тип фондов один из самых рискованных. В портфеле фонда стоимость акций компаний, паев (акций) инвестиционных фондов и депозитарных расписок на акции должна составлять не менее 50% стоимости активов. Помимо акций в портфеле также могут быть и облигации, но не более 40%. Эти паевые инвестиционные фонды довольно сильно различаются между собой: например, одни вкладываются преимущественно в голубые фишки, у которых риск минимальный, другие - в акции второго эшелона, с максимальным риском убытка, но и максимально возможной отдачей. Доходность варьируется от отрицательной до высокой положительной.

ПИФы смешанных инвестиций – это фонды, активы которых состоят из акций и облигаций. У таких фондов максимально гибкие стратегии: они могут состоять на 100% из акций во время роста рынка и на 100% из облигаций во время падения рынка. Соотношения между акциями и облигациями в портфеле ПИФов смешанных инвестиций устанавливаются управляющими компаниями самостоятельно. От таких фондов лишь требуется, чтобы стоимость ценных бумаг (акций и облигаций) должна составлять не менее 70 % стоимости активов ПИФов. В периоды неопределенности на рынке, когда не ясно, куда рынок двинется завтра, такие паевые инвестиционные фонды - наилучший вариант для вложения капитала.

Индексные ПИФы – это фонды, структура портфеля которых соответствует структуре одного из базисных индексов. Какой именно - указанно в названии (как правило, это индексы РТС или ММВБ). Преимуществом такого вида фондов являются низкие издержки, так как состав портфеля пересматривается относительно редко, только когда изменяется состав самого индекса, не требуется дорогой аналитической поддержки. Как правило, они не рисковые, но и не очень доходные.

Фонд фондов инвестирует средства пайщиков в ПИФы всех категорий разных управляющих компаний, а также в акции и облигации разных компаний. Их главная задача – вычислить успешные фонды и составить из них хороший портфель. Стоимость их вложений в паи (акции) других паевых инвестиционных фондов, включая иностранные, должна составлять 50% и более от стоимости активов фонда, а стоимость долговых инструментов в их портфеле не должна превышать 40%. Явным минусом является то, что инвесторы в них несут двойные издержки. Преимуществом – при небольшой сумме инвестирования средства распределяются между несколькими фондами.

Отраслевые паевые инвестиционные фонды инвестируют деньги инвесторов в отдельные отрасли российской экономики (электроэнергетика, нефть, металлургия, банковский сектор, телекоммуникации и т. д.). Они могут давать очень высокую доходность в этапы интенсивного развития отрасли, но также могут давать отрицательный результат, если отрасль в целом испытывает трудности.

ПИФы особо рисковых (венчурных) инвестиций – это фонды, которые вкладывают средства на несколько лет во вновь создаваемые и относительно небольшие компании, нуждающиеся в средствах для реализации проектов, которые могут принести значительные прибыли в будущем. Обычно такие вложения осуществляются в сфере новейших научных разработок, высоких технологий. Инвестиции в венчурные ПИФы могут принести громадную прибыль, но есть риск лишиться всего, что было инвестировано в них.

Паевые фонды прямых инвестиций вкладывают деньги в перспективные отрасли и компании, приобретая значительные, в том числе контрольные, пакеты акций и принимая активное участие в управлении.

Ипотечные ПИФы за счет своих средств приобретают у банков и иных организаций права требования по кредитам и займам, предоставленным разным гражданам для приобретения жилья. На основе выданных гражданам ипотечных кредитов банки или Агентство по ипотечному жилищному кредитованию выпускают закладные, свидетельствующие о праве их владельца на приобретение основной суммы кредита и процентов по нему. Банки реализуют эти закладные ипотечному фонду и перечисляют в фонд все платы по кредитам, какие заемщики каждый месяц привносят в банк. По этой технологии банки получают назад отпущенные кредиты, а ипотечные ПИФы приобретают возможность получить на приобретенных закладных прибыль.

Кредитные ПИФы также как ипотечные создаются для секъюритизации. Однако в данном случае речь идет не о задолженности по кредитам на приобретение жилья, а потребительских кредитах, авто кредитах, долгах по кредитным карточкам.

Хедж-фонды это частный, не ограниченный, либо слабо ограниченный нормативным регулированием инвестиционный фонд. Он, как правило, недоступен широкому кругу лиц. В его состав могут входить самые разнообразные инструменты: акции, облигации, драгоценные металлы, производные финансовые инструменты.

ПИФы недвижимости – это паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют в недвижимость, имущественные права, в строящиеся объекты коммерческой недвижимости и квартиры, в целях получения доходов преимущественно в виде роста рыночной стоимости данных объектов и их последующей перепродажи. Среди преимуществ – налоговые, защита интересов инвесторов, большая ликвидность.

Рентные ПИФы занимаются приобретением и эксплуатацией готовых предметов коммерческой недвижимости с целью получения дохода. Особенность их заключается в том, что стоимость недвижимого имущества и прав аренды недвижимого имущества должна составлять не менее 50 % стоимости чистых активов фондов.

ПИФы товарного рынка инвестируют денежные средства в товарные активы (драгоценные металлы, нефть и нефтепродукты, зерно и т.п.). Доля драгоценных металлов, а также производных финансовых инструментов на биржевые товары в портфеле фонда не должна быть ниже 50%.

По доступности ПИФы разделяются на 3 вида: открытые интервальные, закрытые.

Открытые ПИФы. являются самым распространённым видом на сегодняшний день. Паи можно купить и продать в любой день. Однако сам процесс совершается не ежесекундно, а длиться в основном до 10 рабочих дней. Объем капитала такого фонда и количество его пайщиков не ограничено. Средства, как правило, вкладываются в высоколиквидные активы, которые всегда можно легко перепродать.

Интервальные паевые инвестиционные фонды реализуют паи и принимают их к погашению лишь несколько раз в год в установленные промежутки времени, обычно это интервалы по две недели 4 раза в год. Большинство интервальных фондов — это ПИФы акций или смешанных инвестиций. Доходность таких фондов обычно выше, чем открытых.

Закрытые ПИФы продают паи при формировании фонда. Как правило, не выкупают паи до завершения фонда (кроме случая, когда пайщик не согласен с изменениями правил ДУ фонда). Они создаются на установленный срок от 1 до 15 лет. Данный срок оговаривается заранее, и не может быть изменён. По большей части являются фондами недвижимости, прямых инвестиций, венчурных инвестиций, земли. По размерам привлекаемых средств занимают лидирующее положение.

Какой паевой инвестиционный фонд выбрать – зависит от цели инвестирования.
Для накопления средств на дорогую покупку (машина, дорогая бытовая техника и т.п.), подойдет фонд облигаций.
Для задачи накопления значительных средств, которые предполагается потратить через большой промежуток времени (на образование детей, покупку квартиры) – смешанный ПИФ.
При долгосрочной инвестиционной стратегии (пенсионные накопления) лучшим окажется ПИФ акций.

ПРЕИМУЩЕСТВА ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

Паевой инвестиционный фонд обеспечивает следующие преимущества инвесторам:
1. Профессиональное управление капиталом. Как правило, управляющие имеют солидный опыт и отличные знания фондового рынка, профильное образование и аттестаты ФКЦБ.
2. Доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от 1 - 3 тысяч рублей.
3. Высокая ликвидность пая (для открытых фондов).
4. Жесткий контроль за деятельностью со стороны государства.
5. Прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии.
6. Отсутствие налогообложения текущих операций. Уплата подоходного налога или налога на прибыль производится лишь инвестором и только при продаже пая.
7. Небольшие издержки. За свою работу управляющие в сумме не могут брать более 5 процентов комиссионного вознаграждения.

НЕДОСТАТКИ ПИФов

Инвесторам важно быть осторожными и помнить важное правило: "доходность ПИФа в прошлом не гарантирует будущих доходов". Напротив, часто оказывается, что в длительной перспективе управляющим не удается сохранять стабильно высокую доходность инвестиций. У паевых инвестиционных фондов есть и другие недостатки:
1. Больший риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью (депозитами, облигациями).
2. Низкая ликвидность. Процедура вывода средств составляет примерно от 7 дней.
3. Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов.
4. Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки.
5. Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании вводят скидки и надбавки.
6. В случае обвала на фондовом рынке управляющие компании распродают не все активы, а только их часть (этого требует ФСФР), тем самым подвергая большим рискам капитал пайщиков.

Паевые инвестиционные фонды считаются одним из самых надежных и прозрачных инструментов инвестирования на российском финансовом рынке. Они предоставляют информацию не только пайщикам, но и публикуют справку о стоимости чистых активов, отчет о приросте стоимости имущества фонда, баланс имущества фонда. Это один из самых безопасных способов вложения денег, способный на протяжении большого промежутка времени давать хороший финансовый результат.